中国在美国上市的服务外包企业“集体退市”研究

 

2013/12/3 15:26:12 访问量: 大连软件园网 

     2013年,中国服务外包行业经历了20年来最大的变故,在美国上市的9家服务外包企业全部从美股市场退市,这个震荡带给了业内人士深重的思考。本文作者曲玲年先生,是中国信息技术服务与外包产业联盟的发起人之一,同时身为北京服务外包企业协会的理事长,他对这个现象进行了系统理性的剖析。

    曲玲年

    2007年开始,中国服务外包企业相继亮相美国纽交所和纳斯达克股票市场,纷纷得到1亿美元左右的融资额,在经历一段高速发展和扩展期后,企业逐渐迎来增长瓶颈。特别是20118月东南融通因涉嫌财务问题退市后,在美国上市的中国服务外包企业一方面深受负面影响,股价一路走跌,企业再融资功能基本丧失;另一方面,受业务规模发展受限、利润下降、人民币升值等因素的影响,这些企业在公开市场的市值也随之下降。因此,部分在美国上市的中国服务外包企业开始主动寻求退市。

   中国服务外包企业集体退市的基本情况

    在美国上市的中国服务外包企业不约而同选择了私有化发展战略

    2007年开始,中国服务外包企业相继亮相美国纽交所和纳斯达克股票市场,纷纷得到1亿美元左右的融资额,在经历一段高速发展和扩展期后,企业逐渐迎来增长瓶颈。特别是20118月东南融通因涉嫌财务问题退市后,在美国上市的中国服务外包企业一方面深受负面影响,股价一路走跌,企业再融资功能基本丧失;另一方面,受业务规模发展受限、利润下降、人民币升值等因素的影响,这些企业在公开市场的市值也随之下降。因此,部分在美国上市的中国服务外包企业开始主动寻求退市,2012年底开始,宇信易诚、柯莱特、文思海辉、软通动力相继启动了私有化步伐,形成了相对集中的私有化退市浪潮。

    相对而言,在美国上市的主要印度服务外包企业却保持了较好的发展态势,基本保持着令市场投资人满意的20%以上的规模成长性和10-30%的税后利润率,展示了强大的盈利能力。印度IT-BPM行业成为风险投资/私募股权投资的热门目标,2012年,该产业占印度 393 起风险投资/私募股权交易总量的近40%

    在美国上市的中印服务外包企业竞争力存在差距

    在美国到岸市场,中国与印度服务外包企业相比,在交付能力和盈利能力等多个方面,仍有着巨大的差距。就中印两国第一梯队服务企业作对比,在产业规模、企业成长性及净利润率等指标方面,多年来差距基本未发生变化:

2008年,印度比中国的离岸服务外包规模多419.1亿美元, 2012年,两国差距值为421.6亿美元。

    十年前,中国服务外包企业规模在三五百人的时候,印度企业规模为600010000人。目前中国最大的服务外包企业突破万人的时候,印度第一梯队服务外包企业规模约为15万~20万人。

    20112012年,印度在美国上市的服务外包企业(InfosysWipro)年度收入规模均大于70亿美元,净利润率在10%-30%之间,人均年销售收入在4-6万美元之间。

    20112012年,中国在美国上市的服务外包企业(宇信易诚、柯莱特、软通动力、文思海辉)年度收入规模均小于4亿美元,利润率在10%以下,人均年销售收入大约在1—3万美元之间。

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